10月31日，世界黃金協(xié)會發(fā)布了三季度《全球黃金需求趨勢報告》（下稱“報告”）。報告顯示，全球央行持續(xù)強(qiáng)勁購金態(tài)勢，為黃金需求提供助力。報告顯示，三季度全球央行凈購黃金337噸，為有史以來第三高的季度凈購金量。盡管未能打破2022年三季度紀(jì)錄，但2023年年初至今的央行購金需求已達(dá)800噸，創(chuàng)下了協(xié)會有該項數(shù)據(jù)統(tǒng)計以來的最新紀(jì)錄。

　　此外，報告數(shù)據(jù)顯示，三季度黃金需求（不含場外交易）為1147噸，比五年平均水平高出8%。三季度黃金投資需求為157噸，同比增長56%，但與五年平均水平相比仍顯疲軟。

　　值得注意的是，世界黃金協(xié)會資深市場分析師Louise Street表示：“今年以來，黃金需求一直保持韌性，在利率高企和美元走強(qiáng)的不利因素影響下仍表現(xiàn)良好。我們的報告顯示，與五年平均水平相比，三季度的黃金需求保持在健康水平。展望未來，出于對地緣政治緊張局勢加劇以及全球央行購金持續(xù)強(qiáng)勁的預(yù)期，黃金需求可能會實現(xiàn)出乎意料的增長。”

　　全球央行購金需求持續(xù)增長

　　報告顯示，2023年前三個季度，全球央行購金需求同比增長了14%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的800噸；三季度央行凈購金337噸，為有史以來第三高的季度凈購金量。

　　全球黃金投資方面，三季度需求為157噸，同比增長56%，但與五年平均水平相比仍顯疲軟。歐洲需求的下降影響了三季度全球的金條和金幣投資總需求。其中，金條和金幣投資為296噸，同比減少14%；全球黃金ETF流出139噸，主要受到投資者預(yù)期利率將持續(xù)高企的情緒影響，相比去年同期的流出量（244噸）大幅減少。

　　據(jù)香港萬得通訊社，全球第四大資產(chǎn)管理公司道富環(huán)球（State Street Global Advisors）近日表示，預(yù)計各國央行將繼續(xù)發(fā)揮黃金凈購買者的作用。該公司指，隨著各國尋求擺脫美元儲備“過度集中”的局面，央行購買黃金的這一趨勢應(yīng)該會持續(xù)下去。此外，除了儲備多元化，這一趨勢還受到央行希望在不增加信用風(fēng)險的情況下加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債表和增加流動性的愿望推動。

　　該機(jī)構(gòu)黃金策略主管麥克斯韋·戈爾德（Maxwell Gold）表示：“鑒于當(dāng)今經(jīng)濟(jì)和政治風(fēng)險不斷增加，推動央行購買黃金的原因——實現(xiàn)儲備多元化、改善資產(chǎn)負(fù)債表以及從無信用風(fēng)險的資產(chǎn)中獲得流動性——可能不會改變。”

　　黃金場外投資也在持續(xù)走強(qiáng)，三季度場外投資達(dá)120噸，部分源于土耳其高凈值群體需求的增長以及其他市場的庫存補(bǔ)充。總供應(yīng)量方面，三季度全球黃金總供應(yīng)量達(dá)1267噸，同比增長6%；金礦年初至今產(chǎn)量達(dá)2744噸，創(chuàng)下同比最高紀(jì)錄。金價的持續(xù)高企，也導(dǎo)致回收金總量達(dá)到289噸，同比增長8%。

　　中國對黃金需求強(qiáng)勁

　　國內(nèi)方面，三季度黃金零售需求（金飾+金條金幣）總量為235噸，同比微漲1%。年初至今，國內(nèi)黃金零售需求累計678噸，同比去年上升13%

　　具體來看，三季度中國國內(nèi)金飾需求總量為154噸，同比下降6%，但較二季度環(huán)比增長16%。報告分析稱，較高的基數(shù)和金價上漲是導(dǎo)致金飾需求同比小幅下降的原因，而季節(jié)性因素和二季度的需求疲軟則促成了三季度的環(huán)比增長。2023年年初至今，中國國內(nèi)金飾總需求已達(dá)481噸，同比增長8%。

　　金條和金幣三季度需求強(qiáng)勁，達(dá)82噸，同比增長16%，環(huán)比飆升66%。黃金熱度的上升和投資者的避險需求起到了關(guān)鍵作用。年初至今，國內(nèi)金條和金幣總需求達(dá)到197噸，較2022年同期增長25%，高于10年均值。

　　中國市場黃金ETF三季度凈流入扭轉(zhuǎn)了此前的疲軟局面。數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，中國市場黃金ETF資產(chǎn)管理規(guī)模（AUM）為270億元人民幣（約合37億美元），三季度凈流入45億元人民幣（約合6億美元）；持倉增加9.5噸至59.7噸，年初至今凈流入約合40億元人民幣（約合5億美元，8噸）。

　　展望未來，世界黃金協(xié)會中國區(qū)CEO王立新表示，四季度的金飾需求將保持相對穩(wěn)定。國內(nèi)婚慶金飾需求、各種購物節(jié)和節(jié)假日或?qū)⒋龠M(jìn)金飾消費(fèi)，但人民幣金價的走高和時間較晚的春節(jié)可能會將傳統(tǒng)的黃金消費(fèi)旺季推遲至2024年初，從而限制四季度的金飾需求。

　　“而黃金投資方面，四季度的國內(nèi)零售黃金需求將保持強(qiáng)勁。與其他資產(chǎn)相比，人民幣金價年初至今的回報率更具吸引力，外加經(jīng)濟(jì)和地緣政治的不確定性，可能會繼續(xù)推高國內(nèi)投資者的避險需求。但與金飾類似，較晚的春節(jié)假期或許會不利于今年四季度需求的增長。”王立新進(jìn)一步闡述道。（中國基金報記者 趙心怡 葉詩婕）